超微电脑（SMCI）最新财报粗略令华尔街失望，但KM本钱以为市集响应过度。这家备受尊敬的投资机构敕令捏股者“坚毅捏有”，强调尽管季度功绩疲软，但AI开动的增长故事还是褂讪。
超微电脑2025财年第四季度数据低于预期——57.6亿好意思元净销售额较预期低约1.56亿好意思元，每股收益也未达标。对本季度的功绩提示雷同令东说念主失望，激发股价邻接五日累计着落超20%。
联系词KM本钱以为，从更宏不雅视角看这次功绩不足预期仅仅“微小波动”。他们指出AI需求还是强盛，援用亚马逊、微软和Alphabet等云巨头最新季度两位数增长的功绩——这预示着数据中心投资仍处上涨。这一趋势与SMCI的上风领域完好契合，尤其议论到其劳动器系统与英伟达硬件的雅致兼容性。
KM指出，这次回调已将SMCI估值重置至“抄底区间”：2028年预期市盈率约12倍，市销率0.85倍，这种估值水平频繁出当今欠债累累或停滞行业。比较之下，SMCI钞票欠债表健康，50亿露面债务对应近270亿好意思元市值。
AI波涛远未狂放，SMCI仍身处波涛中心，这次调度或是机遇而非警示信号。
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包袱裁剪：张俊 SF065