最近东说念主工智能板块果然认极为拉风：一方面以“易中天胜”为代表的外洋（大家）AI产业链在4月初创出调度新低之后便开动赓续飞腾了4个多月，最近几天更是衔接大幅飞腾；而另一方面以寒武纪为代表的国产AI产业链在一度冬眠的情况下也于7月初开动复苏，最近几天更是开动狂飙飞腾。

　　话说在上一篇著作中咱们陈列了2025年最具价值的五大投资地点，东说念主工智能主题赫然在列，关联词我其时并莫得给出具体的投资标的。

　　有鉴于此，今天这期咱们就来简便清点下当今阛阓上的东说念主工智能主题基金。

　　截止到当今，全阛阓有产物追踪的东说念主工智能主题类指数统统有五个，划分是：

　　1、中证东说念主工智能主题指数（指数简称：CS东说念主工智；指数代码：930713）

　　2、中证东说念主工智能产业指数（指数简称：东说念主工智能；指数代码：931071）

　　3、中证沪港深东说念主工智能50指数（指数简称：SHS东说念主工智能50；指数代码：931487）

　　4、创业板东说念主工智能指数（指数简称：创业板东说念主工智能；指数代码：970070）

　　5、上证科创板东说念主工智能指数（指数简称：科创东说念主工智能；指数代码：950180）。

　　咱们对上述五个东说念主工智能主题类指数先作念些简便分析（便捷起见，以下分析均用指数简称看成指数称号）。

　　从指数编制规定的角度来看，这五个指数可谓“和而不同”。

　　相等的地方在于，同为东说念主工智能主题的指数，五个指数王人以为东说念主工智能提供基础资源、技能维持以及专揽的上市公司看成因素股，也王人能一定进度上反应东说念主工智能产业上市公司的合座确认。

　　不同的地方主要在于：

　　1、指数秘籍的阛阓不同。其中，CS东说念主工智和东说念主工智能两个指数均秘籍沪深两市，SHS东说念主工智能50则秘籍沪港深三地阛阓，创业板东说念主工智能秘籍深市创业板，科创东说念主工智能则秘籍沪市科创板。

　　2、指数因素股数目不同。其中，科创东说念主工智能的因素股为30只，其余四个指数的因素股均为50只。

　　3、样本股调度频率不同。其中，CS东说念主工智、SHS东说念主工智能50和创业板东说念主工智能均为每半年调度一次样本股，而东说念主工智能和科创东说念主工智能均为每季度调度一次样本股。

　　其他不同的地方还有：指数选样的具体驯服并不齐备调换，指数加权形状王人以畅通市值加权，且个股权重王人不行越过10%，但不同指数对样本权重还有不同驯服的一些为止。以上两点不同具体均可见表格。

　　事实上，恰是因为在编制规定上的“和而不同”，五个指数在投资特征上也体现出“和而不同”。

　　着手，从行业散布上来看，五个指数均以包含通讯、电子、贪图机、传媒等的TMT为主要投资地点，行业集中较度高，但对各子行业的投资侧重心并不齐备调换。

　　其中，CS东说念主工智、东说念主工智能看成垮阛阓投资的东说念主工智能指数，合座对各个TMT子行业（主淌若通讯、贪图机和电子）的树立相对较为平衡；SHS东说念主工智能50指数因为还跨了港股阛阓，在合座对各个TMT子行业平衡树立的基础上，对传媒、社服等港股独到的互联网公司也有相等比例的树立。

　　对于聚焦创业板的创业板东说念主工智能而言，其剖判更侧重于通讯和贪图机板块，卓绝是通讯板块，单行业占比过半，是整个东说念主工智能主题指数中通讯板块占比最高的；同期其电子（主淌若半导体）板块的占比剖判较小。

　　而对于聚焦科创板的科创东说念主工智能而言，其剖判更侧重于电子和贪图机板块，卓绝是电子板块，雷同单行业占比过半，是整个东说念主工智能主题指数中电子（主要半导体）占比最高的；同期其通讯板块的占比极低。

　　其次，从个股层面来看，五个指数的个股集中度合座也均较高，但侧重的主题成见并不齐备调换。

　　五个指数看成东说念主工智能主题指数，其个股集中度合座均较高。其中，因素股数目最少的科创东说念主工智能个股集中度最高，前十大重仓股占比高达67.36%；即即是个股集中度最低的创业板东说念主工智能指数，其前十大重仓股的占比也越过了50%（具体为53.83%）。

　　在合座个股集中度王人较高的前提下，五个指数侧重的细分主题成见并不齐备调换。

　　这其中，比拟典型就是创业板东说念主工智能和科创东说念主工智能这两大东说念主工智能主题指数：前者主要集中于光模块、IDC数据中心等主题成见，合座定位于外洋（大家）AI产业链；此后者主要集中于半导体芯片及专揽等主题成见，合座定位于国产AI产业链。两者在互相之间有剖判区别的前提下，也剖判与其他三个相对笼统性的东说念主工智能主题指数有所区别。

　　第三，从指数立场层面来看，五个指数均呈现出剖判的成长立场，市值层面则略有互异。

　　因为聚焦于TMT科技成长板块，五个东说念主工智能主题指数的成长立场极为权贵，这少许应该没啥争议。

　　而从市值限制来看，五个指数天然王人对大中小盘有所秘籍，但具体的市值限制侧重并不齐备一样。

　　比如CS东说念主工智、东说念主工智能和SHS东说念主工智能50这三个指数剖判更偏大盘和中盘（卓绝是大盘，占比均过半），而小盘占比剖判较低；而创业板东说念主工智能和科创东说念主工智能这两个指数则剖判更偏中盘（中盘占比均过半），且大盘占比不高，小盘占比不低。

　　第四，从净值走势来看，五个指数均体现出较高的弹性，在走势相对一致的前提下中长期的事迹互异较大。

　　恰是因为在行业侧重、个股主题侧重上的不同，使得五个指数在走势相对一致的前提下中长期的事迹互异较为权贵。

　　基于上图从中长期的事迹对比来看，创业板东说念主工智能的事迹最好，其次为科创东说念主工智能，CS东说念主工智和东说念主工智能两者险些一致，SHS东说念主工智能50受累于近几年港股阛阓的低迷确认相对较差。

　　如果从短期反弹的角度来看，比如以2024年9月24日以来的这波反弹为例，最强的反而是科创东说念主工智能，其次为创业板东说念主工智能，其他三个指数的走势则基本重合。

　　也就是说，在走势基本一致且指数弹性均较高的前提下，我认为侧重心相对杰出且合座定位上有互异化的创业板东说念主工智能（定位大家AI产业链）和科创东说念主工智能（定位国产AI产业链）会具备更高的投资价值（这少许在历史事迹上照旧有所体现）。

　　讲到这里，我以为对于东说念主工智能主题指数的价值分析部分就差未几了。

　　著作的临了部分咱们再勾搭大家AI产业作念些简便分析。

　　话说东说念主工智能看成引颈新一轮科技创新和产业变革的中枢驱能源，投资价值可以从大家技能竞争和原土化发展的双深嗜角进行分析。而其投资逻辑主要呈现为两条了了的旅途：外洋着手链和国产替代链，二者共同组成了把抓AI期间投资机遇的完满框架。

　　外洋着手链代表的是大家AI技能发展的前沿地点。这条旅途的中枢在于把抓那些在基础算力、核默算法和行业专揽等关键步调具有大家斥地地位的企业。投资外洋着手链的关键在于识别那些具有赓续技能创新能力、完善产业生态布局和大家化阛阓拓展实力的龙头企业，这类企业时常大致凭借先发上风和技能壁垒取得长期镇定的增长动能。

　　定位于外洋AI产业链的创业板东说念主工智能偶合可以契合这部分的投资，具体可以暖和创业板东说念主工智能ETF（159363）这只当今阛阓上限制最大、流动性最好的场内产物，场外投资可以暖和其聚合基金的C类份额（023408）。

　　国产替代链则体现了我国在东说念主工智能规模的自主发展旅途。这条旅途的投资逻辑主要基于三个维度：国度计策的有劲维持、关键技能的自主打破，以及原土阛阓的渊博需求。投资国产替代链需要重心暖和技能打破的本色性进展、交易化落地的节拍，以及计策红利的赓续开释。

　　定位于国产替代链的科创东说念主工智能指数偶合可以契合这部分的投资，具体则可以暖和科创东说念主工智能ETF（589520）这只产物，场外投资可以暖和其聚合基金的C类份额（024561）。

　　预测翌日，大家东说念主工智能产业正濒临技能迭代与地缘博弈的双重变局，东说念主工智能产业的投资可能需要兼顾大家化视线和原土化深耕。事实上外洋着手链和国产替代链也并非齐备割裂，而是在某些规模呈现出互相和会、协同发展的态势。

　　落实到咱们具体的投资上，我认为咱们可能既要暖和大家技能演进的前沿趋势，也要把抓原土阛阓的发展脉搏，而通过平衡树立上述提到的两只产物——创业板东说念主工智能ETF（159363）与科创东说念主工智能ETF（589520），就可以较为全面地把抓东说念主工智能产业发展的历史性机遇。

　　来源：小5论基

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包袱裁剪：杨赐